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高毅、宁泉、淡水泉扎堆调研传音控股 林鹏:消费电子跌得莫名其妙

高毅、宁泉、淡水泉扎堆调研这一板块,林鹏称“跌得莫名其妙”,大佬这是要抄底?

马嘉悦

今年以来,A股走势跌宕起伏,机构纷纷感慨,后续投资难度越来越大。不过记者发现,一季度消费电子板块引得多家百亿级私募关注,其中,传音控股更是吸引了高毅资产、淡水泉、混沌资产、宁泉资产等多家明星私募的集体调研。

去年奔私的和谐汇一董事长林鹏也曾在3月接受采访时表示,过去几个月以来,消费电子一直受到各种奇怪论调的影响,跌得莫名其妙。

传音控股“受宠”

东方财富Choice数据显示,今年以来,传音控股共被469家机构调研了606次。

不仅受调研频次是一季度最多的个股,传音控股还颇受头部机构的偏爱,高毅资产、淡水泉、混沌资产、宁泉资产等明星私募均前去调研。同时,易方达基金经理萧楠亲自调研了传音控股。

值得注意的是,淡水泉和陈光明旗下的睿远基金一季度均两度调研传音控股,可见其关注度之高。截至去年底,明星基金经理谢治宇管理的兴全合润混合(LOF)、兴全合宜混合(LOF)均持有传音控股。

公开资料显示,传音控股成立于2013年,主要从事以手机为核心的智能终端的设计、研发、生产、销售和品牌运营。旗下有三大手机品牌TECNO、itel和Infinix,包括功能机和智能机。公司的销售主要面向非洲、南亚等全球新兴市场国家。

在3月3日的调研中,传音控股在非洲市场的竞争壁垒成为机构关注焦点。

传音控股表示,首先,在进入非洲市场前,公司进行了充分的调研准备,了解本地市场和当地用户的使用习惯和痛点;其次,传音国内的研发中心及非洲本地的产品经理之间保持密切联系,通过研发创新、产品升级来满足本地消费者不断变化的需求;再次,在知名泛非商业杂志《African Business》发布的“2019/2020年度最受非洲消费者喜爱的品牌”百强榜上,传音旗下三大手机品牌TECNO、itel及Infinix分别位列第5、21及27名;最后,传音建立了售后品牌Carlcare,争取产品销售到哪里,售后网点就同步建到哪里。

根据IDC数据显示,2020年第三季度非洲智能手机出货量同比增长14.1%,传音以44%的份额继续占据非洲智能手机市场主导地位,在非洲市场份额达到76.6%。

消费电子行业显估值吸引力

公私募大佬密集调研的背后,反映了其对消费电子板块部分个股的乐观预期。

从板块整体走势来看,今年以来消费电子的估值持续受到压制,截至3月底,消费电子指数跌幅接近8%。

“过去几个月以来,消费电子一直受到各种奇怪论调的影响,跌得莫名其妙,但这个行业格局一直比较稳定,而且在汽车智能化的进程中,相比于汽车零部件标的,消费电子相关标的更为受益,优势也非常明显,因此这个行业现在存在很大预期差。”和谐汇一董事长林鹏直言。

沪上一位业内人士也表示,消费电子今年受到了很多因素的干扰,比如去年三四季度公募基金纷纷减持消费电子行业龙头标的,以及AirPods未来增速放缓、芯片短缺等因素,但其实这一行业中的部分个股业绩确定性强,景气度也处于上行周期,经过今年几个月的下跌,估值吸引力更高。

太平洋证券研究报告也分析称,总体来看,自 1 月中下旬开启的果链深度回调,无论时间还是空间都已经把可能存在的、甚至于市场过分预期的负面因素予以了充分的释放,果链的整体估值和机构持仓都回到了一个非常安全的状态,后续一旦科技方向的整体市场预期得以提升,果链板块龙头的价值会立刻得到体现。

数据显示,除了传音控股外,今年以来,机构还调研了盈趣科技、极米科技等消费电子个股。

头部私募维持高仓位

“在经济稳步复苏的背景下,对A股的基本面无须担忧,未来市场会根据基本面和性价比进行投票。”一位百亿级私募基金经理直言,因此现在对仓位不需要作过多调整,最重要的是找到存在预期差的标的进行布局。

基于上述判断,头部私募还维持着较高仓位。私募排排网数据显示,截至3月19日,股票私募整体仓位指数为80.94%,其中,头部私募的仓位仍高于整体平均水平。具体来看,百亿级私募仓位指数为87.56%,其中79.4%的百亿级私募仓位超过八成,12.94%的百亿私募仓位介于五到八成之间。管理规模在50-100亿元区间的私募整体仓位更是超过90%。

从周度仓位变化来看,百亿级私募近一个月仓位指数平均值为87.94%,最高值为88.58%,最低值为87.33%,变化幅度并不明显。

“春节前我们调整过一次持仓,把仓位从九成降到八成,并且减仓高估值标的,加仓了银行、地产等防御品种。春节之后市场也调整一段时间了,我们的仓位策略反而变得更加积极,因为A股今年大概率不存在系统性风险,所以加紧调研、寻找有预期差的标的才是要紧事。”上述百亿级私募基金经理透露。

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