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多品种价格回暖 有色金属板块逆市上扬

中国证券网

来源:经济参考报 作者:高伟

上周最后一个交易日,沪深指数集体收跌,但有色金属板块逆市上扬。截至当日收盘时,同花顺有色冶炼加工行业板块上涨0.70%,主力净流入10.40亿元,92只成分股中54只上涨。

个股表现来看,和胜股份涨停,收报17.78元,当日主力净流入5884.34万元。豫光金铅、天齐锂业、华钰矿业等4只个股涨幅逾5%。赤峰黄金、山东黄金、紫金矿业等涨超3%。当日黄金概念板块涨幅0.70%,主力净流入2.83亿元。近5日涨幅为7.11%。

宏观层面来看,有色金属的需求、价格以及行业景气度受整个经济周期波动的巨大影响。在全球经济复苏预期与通胀预期下,利好顺周期板块中与经济相关性大的大宗商品有色金属。

刚刚过去的10月,A股市场处于震荡调整中,有色板块子行业涨跌互现,基本同步大市。中原证券近日研报指出,月内有色板块上涨0.73%。子行业中,如黄金上涨2.65%、铜下跌2.59%、铝上涨0.62%、锂上涨7.83%。截至10月末,有色板块市盈率(PE)为38.1倍,贵金属PE为39.1倍,基本金属29.8倍,稀有金属52.3倍,有色板块估值高于历史中位数的35.4倍。

下半年以来,基本金属价格呈现不同程度的V型反转。10月30日,中国有色金属工业协会公布的前三季度有色金属工业运行情况数据显示,9月份,国内现货市场铜均价51814元/吨,比3月份均价上涨10200元/吨,涨幅为24.5%;比疫情前去年12月份均价上涨3263元/吨,涨幅为6.7%。国内现货市场铝均价14620元/吨,比3月份均价上涨18.6%;比去年12月份均价上涨2.5%。

黄金、白银等贵金属价格则从今年3月份开始上涨,7月份上涨趋势加速。根据中国黄金协会最新统计数据显示,前三季度黄金价格整体呈上涨之势,国际国内黄金价格纷纷创下历史最高纪录。上海黄金交易所Au9999黄金9月末收于403.00元/克,前三季度平均价格为386.16元/克,比2019年同期增长27.99%。

前三季度,国内黄金ETF市场规模进一步扩大,黄金ETF产品已增至11支。截至9月末,国内黄金ETF持仓量约69.5吨,较年初增长约55%。黄金避险和抵御通货膨胀功能继续受追捧,黄金交易量和黄金ETF持仓规模继续提升。华安证券认为,年初至今影响黄金价格的因素主要包括三方面:一是各国央行采取一系列的量化宽松以及降息等货币政策,共同导致短期实际利率的快速下行并持续保持低位;二是通胀预期再起;三是逆全球化加速升温叠加疫情影响,市场避险情绪高涨。资金寻求低风险资产带动黄金价格上涨。

另外,近日公布的《新能源汽车产业发展规划(2021-2035年)》明确未来新能源汽车发展方向,由此带动了新能源汽车产业链最上游原材料钴锂资源的崛起。钴锂需求在新能源汽车锂电池的拉动下显著增长,价格出现上涨,行业景气度也有明显的提升。中泰证券指出,以锂电原材料为例,新能源车企年底前或将保持“抢装”,此外随着iPhone12等新机型发布,消费电子需求将逐渐复苏,四季度需求旺季可期,上游原材料价格或将上行。

银河证券认为,有色金属行业已进入生命周期中的成熟期。随着国内经济结构转型的趋势愈发明显,消费将逐渐代替投资成为拉动经济最为重要的环节。有色金属企业出海收购国外优质矿山资产,以及发展钴锂等新能源汽车产业链上的新兴金属将成为行业扩张的新出路。

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